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中国经济网编者按：据21世纪经济报道12月3日发布的报道《科望医药三闯港交所持续亏损，明星资本押注双抗能否破局？》齐齐哈尔隔热条设备，这家成立8年、累计亏损20亿元的创新药企，正带着仅够支撑3个月研发的现金储备，在“不上市即破产”的压力下再度冲刺资本市场。

报道指出，科望医药资本续命倒计时：3300万现金对峙27亿负债。

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招股书数据显示，科望医药存在紧迫的资金困境。截至2024年末，公司现金及现金等价物仅余3282万元，较上年同期的2.7亿元大幅缩水88%，而同期研发成本仍达1.17亿元。这意味着即便维持现有研发规模，其现金储备也不足以支撑持续运营。

招股书显示其研发投入持续保持高位齐齐哈尔隔热条设备，塑料挤出机报告期内研发成本分别为1.08亿元、1.17亿元和0.78亿元。截至2025年9月30日，公司现金及等价物为9392.9万元，当期经营活动现金净流出9720万元。

资金链承压的背后是持续扩大的亏损黑洞。2022年至2024年，科望医药分别亏损7.71亿元、8.53亿元和0.88亿元，三年累计亏损17.12亿元，加上此前年度亏损，公司累计亏损已达20.67亿元。更严峻的是，由于可转换可赎回优先股计入负债，截至2024年末公司净负债额高达27.38亿元，且这些优先股附带强制赎回条款——若未能在特定日期前完成IPO，公司需按发行价加8%年化单利履行赎回义务。

为求生存，科望医药已启动“断臂求生”。2022年将抗体生产设施转让给药明生物换取资金，2023年通过精简研发项目、缩减团队等方式削减成本，当年外包研发服务费减少1.38亿元，雇员成本降低7260万元。但这些措施未能根本改变局面，此次IPO募资被明确用于研发进、技术平台优化及补充营运资金，透露出“输血续命”的迫切。

据界面新闻11月27日发布的报道《高瓴、腾讯等机构参投，科望医药拟再度冲击港交所IPO》，科望医药近日再次向香港联交所递交主板上市申请，中信证券担任家保荐人。这已是公司继2024年6月及2025年5月后的三次递表，此前公司曾于2021年尝试赴美上市未果。

公司成立于2017年，由礼来亚洲基金前伙人纪晓辉与免疫学家卢宏韬共同创立，是一家注于肿瘤免疫治疗的临床阶段生物医药企业。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年前九个月，公司仅在2024年实现营收1.07亿元，主要来自与安斯泰来的作；同期净亏损分别为8.53亿元、0.88亿元和1.05亿元，累计亏损达10.43亿元。

公司历经四轮融资齐齐哈尔隔热条设备，累计募资2.515亿美元，2021年完成C轮融资后估值达5.99亿美元。投资方阵容包括礼来亚洲基金（持股22.93%）、高瓴投资（持股9.51%）、腾讯（持股4.09%）等知名机构。